Porsche 911 wordt nooit elektrisch; topman bevestigt nieuwe supersportwagen op Kapitaalmarktdag
In het ontwikkelingscentrum van Weissach, nabij Stuttgart, hield Porsche AG op woensdag zijn eerste Kapitaalmarktdag sinds topman Dr. Michael Leiters in januari aantrad. De gelegenheid werd benut voor de meest expliciete toezegging aan verbrandingsmotoren in jaren door een grote Europese premium autofabrikant: de 911 zal nooit volledig elektrisch worden, een nieuwe supersportwagen boven de 911 zal een platformstrategie volgen die is gebouwd rond verbrandings- en hybrideaandrijving, en het gehele financiële model van het merk is herbouwd om te slagen bij minder dan 200.000 jaarlijkse verkopen, in plaats van de volumedoelstellingen van 350.000 eenheden die het bedrijf in een crisis brachten.
Deze aankondigingen, die Porsche de “Sportwagenschmiede 35”-strategie noemt – ruwweg te vertalen als “sportwagenfabriek voor de komende 35 jaar” – vormen samen een ongebruikelijk directe bedrijfsbekentenis. De elektrische transitie in het premium segment verliep trager dan verwacht, China hield op de groeimotor te zijn waar het bedrijf omheen was gebouwd, en overleven vereist het opnieuw vormgeven van het merk in plaats van simpelweg te wachten op betere omstandigheden. Dit gebeurde in dezelfde week dat Ferrari, de meest leerzame concurrent van Porsche, zijn EV-doelstelling voor 2030 terugschroefde van 40% naar 20% van zijn modelgamma. Oktober 2026 lijkt het kantelpunt te zijn waarop premium automerken EV-terugtrekkingen niet langer beschreven als tijdelijke marktaanpassingen, maar ze opnamen in langetermijnstrategiedocumenten.
Een crisis in cijfers
De resultaten van Porsche in 2025 behoorden tot de slechtste in zijn moderne beursgenoteerde geschiedenis. Het bedrijf leverde 279.449 voertuigen af – een daling van 10% op jaarbasis – terwijl het operationeel rendement op de omzet instortte van 14,1% in 2024 naar slechts 1,1%. De nettowinst daalde met 91,4% naar €310 miljoen, van €3,6 miljard in 2024. De omzet daalde naar €36,27 miljard van €40,08 miljard.
Het verhaal van China is bijzonder grimmig. Op het hoogtepunt van de markt was China goed voor ongeveer een derde van de wereldwijde verkopen van Porsche. Tegen de eerste helft van 2026 was dat aandeel gedaald tot onder de 10%, met een scherpe daling van Chinese leveringen met nog eens een derde. De Chinese verkoop van luxe auto’s kromp breed in 2025, terwijl binnenlandse elektrische merken – zoals BYD’s sportieve submerk Yangwang en Xiaomi’s SU7 Ultra met meer dan 1.500 pk – zich direct richtten op het premium prestatiesegment dat Porsche lange tijd in bezit had. Leiters beschreef de omstandigheden in China als een “zelfvernietigende prijzenoorlog” en maakte op het evenement van woensdag duidelijk dat hij geen herstel verwacht.
Verergerd door Amerikaanse importheffingen – die in 2025 ongeveer €700 miljoen aan extra tariefkosten met zich meebrachten – en een sterke euro die de exportinkomsten uitholde, ging Porsche 2026 in als een merk in een echte structurele crisis, en niet slechts een cyclische neergang.
De eerste helft van 2026 liet vroege tekenen van stabilisatie zien. De omzet daalde met 5,1% op jaarbasis naar €17,23 miljard in H1 2026, maar de bedrijfswinst steeg met 33,9% naar €1,35 miljard, waardoor het operationeel rendement op de omzet steeg naar 7,8% – boven de 5,5% van het voorgaande jaar. De netto kasstroom automotive verdubbelde ruimschoots naar €1,02 miljard in H1 2026. De aandelenkoers vertelde echter een ander verhaal: Porsche-aandelen handelden voorafgaand aan het evenement van woensdag op ongeveer €42-43, vergeleken met de IPO-prijs van €82,50 uit 2022 – wat een daling van ongeveer de helft betekent.
De strategie van bezuinigingen
De eerste fase van Sportwagenschmiede 35 is een herstructureringsprogramma van een omvang die zelfs naar recente maatstaven in de automobielindustrie ongebruikelijk is.
Porsche heeft in totaal ongeveer 9.000 banenreducties bevestigd – een cijfer dat 25% van het wereldwijde personeelsbestand van het bedrijf vertegenwoordigt. Dit is overeengekomen met werknemersvertegenwoordigers (de door IG Metall gedomineerde ondernemingsraad) via het zogenaamde “Toekomstpakket”, ondertekend op 27 juli 2026. Die overeenkomst omvatte locatiezekerheidsgaranties tot 2035 en een toezegging om €2,1 miljard te investeren in de assemblagefabriek in Zuffenhausen en het ontwikkelingscentrum in Weissach. Het Toekomstpakket sluit gedwongen ontslagen expliciet uit tot 2035; banenreducties zullen worden gerealiseerd door natuurlijk verloop, vrijwillig vertrek, deeltijdpensioen en vrijwillige beëindigingsregelingen. Managementposities zullen met 40% worden teruggebracht, volgens herstructureringsdocumenten die door just-auto.com zijn ingezien. Werknemers in de fabriek van Porsche in Leipzig protesteerden toen de onderhandelingen in juli voortgingen.
De doelstellingen voor kostenreductie zijn precies en ambitieus. De ontwikkelingskosten voor toekomstige modellijnen moeten met maximaal 20% dalen. De arbeidskosten voor de productie moeten met 30% worden verminderd. De verkoop- en distributiekosten moeten met 20% dalen, deels door vijf wereldwijde verkoopregio’s samen te voegen tot vier. De materiaalkosten voor nieuwe voertuigprojecten moeten met 10% verbeteren door uitgebreid gebruik van gedeelde componenten en een strakkere inkoop op groepsniveau binnen de Volkswagen Groep.
De meest strategisch belangrijke financiële doelstelling is echter de herijking van het break-evenpunt. Porsche heeft zich gecommitteerd om de bedrijfsvoering zo in te richten dat deze zichzelf kan handhaven bij minder dan 200.000 jaarlijkse verkopen – vergeleken met het circa 350.000 eenheden tellende model dat het tot 2025 hanteerde. Dit is geen crisisreactie; het is een permanente technische aanpassing van het bedrijfsmodel rond een kleiner, winstgevender volume. Leiters werd geciteerd met een break-evenpunt van “ongeveer 180.000 voertuigen”, wat suggereert dat Porsche wordt herbouwd om te functioneren op een volume dat twee jaar geleden als een catastrofale onderprestatie zou zijn beschouwd.
Dochterondernemingen zijn al afgestoten of beëindigd: de belangen in Rimac en Bugatti Rimac zijn verkocht, de adviesdochter MHP wordt verkocht aan Tata Consultancy Services, en de accucelafdeling Cellforce en Porsche eBike Performance zijn gesloten. De Car-IT-divisie werd per 1 juli 2026 opgenomen in onderzoek en ontwikkeling. Porsche Engineering, de engineeringdochter, en Porsche Digital, de digitale afdeling, worden samengevoegd tot een nieuwe entiteit genaamd Porsche Technologies.
De strategie van productontwikkeling
De tweede fase van de strategie is productuitbreiding – maar dan wel een weloverwogen productuitbreiding, gemeten naar marge in plaats van volume.
Porsche bevestigde dat het aantal modelvarianten met ongeveer 20% zal worden verminderd, waarbij de verwachting is dat de resterende varianten elk ongeveer 30% meer volume zullen verkopen. De gemiddelde verkoopprijzen voor de topmodellen van het merk – momenteel rond de €270.000 voor de 10.000 duurste Porsches die jaarlijks worden verkocht – moeten op middellange termijn €330.000 bereiken door “overeenkomstige productkwaliteit”. Het aandeel van D- en E-segmentmodellen in het portfolio moet met ongeveer 45% groeien. Vanaf 2030 is Porsche van plan elk jaar minstens één merkdefinerend nieuw model te lanceren.
Het Sonderwunsch-maatwerkprogramma – waarmee klanten zeer geïndividualiseerde voertuigen laten bouwen, inclusief volledige unieke exemplaren met prijzen die in de miljoenen euro’s kunnen lopen – wordt aanzienlijk uitgebreid. De omzet uit het programma moet verzesvoudigen. Porsche verdiept ook de relatie met Manthey Racing, de in Nürburgring gevestigde prestatiespecialist waarin Porsche een meerderheidsbelang heeft, met een gerapporteerde toename van dat belang die op de Kapitaalmarktdag van woensdag werd bevestigd. Het specifieke nieuwe percentage werd bij publicatie niet officieel bevestigd.
De contouren van deze productstrategie zijn bekend: het zijn die van Ferrari. Het steigerende paard heeft zijn dominante financiële positie precies op dit model gebouwd – extreem beperkte productievolumes, agressieve prijzen gebaseerd op merkverlangen in plaats van functie-waardeberekeningen, en een maatwerk-/personalisatielaag die fungeert als margemultiplicator. Dat Leiters acht jaar CTO van Ferrari was voordat hij McLaren leidde, is geen toeval. De Sportwagenschmiede 35-strategie leest als een aanpassing van het Ferrari-handboek aan een merk dat vorig jaar bijna 280.000 auto’s verkocht, terwijl Ferrari er minder dan 15.000 verkoopt. De vraag die de strategie moet beantwoorden, is of het Ferrari-model schaalbaar is naar het zeer verschillende volumebereik van Porsche.
De Mission S: een open vraag
De meest dramatische aankondiging van de Kapitaalmarktdag in Weissach was de formele bevestiging van een nieuw middenmotor supersportwagenplatform – een voertuig dat in het gamma boven de iconische 911 zal staan. Porsche beschrijft het platform als “zeer flexibel”, in staat om een hele familie van ultra-exclusieve voertuigen te ondersteunen, en een concept werd dinsdag aan de media getoond voorafgaand aan de presentaties van woensdag. Een volledige officiële onthulling staat gepland voor medio oktober 2026.
Maar de aankondiging ging gepaard met een significant engineeringdetail dat publiekelijk onopgelost bleef – en dat detail is belangrijker dan het bestaan van het platform.
Drie jaar geleden onthulde Porsche ter ere van zijn 75e verjaardag het Mission X-concept: een volledig elektrische hypercar die het merk moest vestigen als een serieuze concurrent voor de McLaren W1 en Ferrari F80. Dat voertuig werd beschreven als de spirituele opvolger van de 959, de Carrera GT en de 918 Spyder. Vandaag bevestigt Porsche, in plaats van een productieversie van de Mission X, een ander soort halo-model – een dat de heroverwogen aandrijflijnprioriteiten van het bedrijf weerspiegelt.
Voorafgaand aan de Kapitaalmarktdag van woensdag waren er twee concurrerende architectonische benaderingen in het spel, afzonderlijk gerapporteerd door Automotive News en Handelsblatt. De eerste benadering zou de nieuwe supersportwagen afleiden van de middenmotorarchitectuur Nuvolari van Audi – het middenmotor V8-platform met dubbele turbo dat ook de Lamborghini Temerario ondersteunt, en waarmee Porsche een halo-model met laag volume en hoge marge kan leveren terwijl de ontwikkelingskosten binnen de Volkswagen Groep worden gedeeld. De tweede benadering, afkomstig van Handelsblatt, beschrijft een speciaal ontwikkelde nieuwe achtcilinder boxermotor – een configuratie die Porsche nog nooit in een straatauto heeft gebruikt (boxermotoren in Porsche-straatauto’s waren historisch gezien zescilinders en viercilinders, hoewel Porsche achtcilinders heeft gebruikt in raceprogramma’s zoals de 908).
Het onderscheid is niet slechts technisch. Een speciaal ontwikkelde achtcilinder vertegenwoordigt een grote investering in een nieuwe verbrandingsarchitectuur op het precieze moment dat bijna elke andere grote autofabrikant de uitgaven aan aandrijflijnen consolideert rond elektrificatie. Het zou betekenen dat Porsche zich niet alleen retorisch committeert aan verbranding – het investeert honderden miljoenen euro’s in het ontwikkelen van een nieuwe motor die geen enkel ander bedrijf gebruikt, voor een auto met productievolumes die mogelijk in de honderden per jaar liggen. Een geleend Audi/Lamborghini-afgeleid platform daarentegen is een financieel conservatieve benadering die het halo-product levert en tegelijkertijd het engineeringrisico van Porsche beperkt – maar het betekent ook dat de auto boven de 911 zijn mechanische DNA deelt met een Lamborghini.
De karakterisering van het platform door de Kapitaalmarktdag als “zeer flexibel” is consistent met beide benaderingen. De beslissing van Porsche – welke het ook wordt – zal het duidelijkste signaal zijn van hoe serieus het bedrijf daadwerkelijk investeert in de verbrandingsmotor-toekomst waartoe het zich publiekelijk verbindt.
De EV-strategie van Porsche
Naast de Mission S-aankondiging bevestigde Porsche een drie-aandrijflijnbenadering – verbranding, plug-in hybride en volledig elektrisch – terwijl het tempo van de EV-uitbreiding expliciet werd vertraagd. De nieuwe doelstelling is twee lanceringen van verbrandings- of hybridemodellen voor elke volledig elektrische lancering. Het aandeel volledig elektrische voertuigen in de eerste helft van 2026 daalde naar 19,4%, van 23,5% in dezelfde periode van 2025, wat bevestigt dat de vraag naar Porsche EV’s onder de eigen projecties van het bedrijf bleef.
In 2028 is Porsche van plan een nieuwe kleine B-segment SUV met verbrandings- en plug-in hybrideaandrijving te onthullen – een voertuig dat naast de volledig elektrische Macan zal worden verkocht in plaats van deze te vervangen. De volledig elektrische 718 Boxster en Cayman blijven gepland voor 2028. En Leiters deed een uitspraak die de auto-industrie jarenlang zal citeren: “Ik kan u verzekeren: de 911 zal nooit elektrisch zijn.”
De technische reden voor de EV-terugtrekking ligt in de herijking van het break-evenpunt. Toen Porsche een bedrijfsmodel ontwierp rond 350.000 jaarlijkse verkopen, konden de vaste kosten van EV-platformontwikkeling worden gespreid over een breed voertuiggamma. Bij minder dan 200.000 verkopen rechtvaardigen alleen de meest gedifferentieerde producten hun eigen engineeringinvestering. Het PPE (Premium Platform Electric) wordt gedeeld met Audi om de kosten te spreiden. Het PPC (Premium Platform Combustion) is eveneens een gezamenlijke Audi-Porsche architectuur. Alleen het Mission S-platform, als het een speciaal ontwikkelde motor gebruikt, zou een zelfstandige Porsche-engineeringinvestering vertegenwoordigen – en alleen een halo-product met een zeer hoge marge kan dat rechtvaardigen in de nieuwe kostenstructuur.
Porsche investeert ook in de volgende generatie verbrandings- en plug-in hybride technologie, onafhankelijk van het supersportwagenprogramma, en bevestigde dat het een bewuste “fast follower” blijft op het gebied van autonoom rijden, waarbij het gebruikmaakt van groepscapaciteiten in plaats van een leidende rol te spelen. Op papier is dit een coherente strategie voor de toewijzing van engineeringmiddelen. In de praktijk betekent het dat Porsche erop gokt dat het premium klantenbestand dat trouw is aan verbrandingsmotoren groot genoeg zal blijven, en bereid zal zijn genoeg te betalen, en lang genoeg, om het bedrijf in stand te houden voordat de EV-economie verbetert en de strategie opnieuw moet worden bekeken.
Financieel herstel op papier
CFO Dr. Jochen Breckner presenteerde de financiële architectuur van het herstel in drie fasen. De huidige trajectorie (H1 2026) toont een operationeel rendement op de omzet van 7,8%, reeds boven het richtbereik van 5,5-7,5% voor heel 2026. De bevestigde richtlijnen voor heel 2026 omvatten een omzet van €35-36 miljard, een operationeel rendement op de omzet van 5,5-7,5% en een netto kasstroommarge automotive van 3-5%.
De middellangetermijndoelen (ongeveer 2030-2031) zijn: een operationeel rendement op de omzet van 10-15% voor de groep; een netto kasstroommarge automotive van 9-12%; en groepsverkoopopbrengsten van €41-45 miljard.
De langetermijnstrategische doelen zijn: een operationeel rendement op de omzet van 15% voor de groep; en een netto kasstroommarge automotive van 12%.
Het bereiken van de bovengrens van het middellangetermijnbereik, zo merkte Porsche op, vereist een gunstiger economische, geopolitieke en regelgevende omgeving en/of de succesvolle uitvoering van aanvullende waardegenererende maatregelen – een eerlijk voorbehoud dat de doelen een reëel uitvoeringsrisico met zich meebrengen.
De balans is solide. De netto liquiditeit in de automobielsector bedroeg €7,3 miljard aan het einde van H1 2026. Het dividendbeleid blijft een uitkeringspercentage van ten minste 50% van de geconsolideerde nettowinst. Breckner bevestigde dat de investerings- en R&D-uitgaven naar verwachting aanzienlijk zullen dalen vanaf de piek in 2026, naarmate de grote herstructureringskosten doorlopen.
- Groepsoperationeel rendement op de omzet: 10–15%
- Netto kasstroommarge automotive: 9–12%
- Groepsverkoopopbrengsten: €41–45 miljard
- Langetermijndoelstelling operationeel rendement op de omzet: 15%
Wat nu?
Belangrijke aankomende mijlpalen voor Porsche:
- Medio oktober 2026: Volledige officiële onthulling van het Mission S supersportwagenconcept
- 27 oktober 2026: Resultaten Q3 2026 en kwartaalbericht
- 2028: Lancering volledig elektrische 718 Boxster en Cayman; onthulling nieuwe B-segment verbrandings-/PHEV-SUV
- Vanaf 2029: Productie-opschaling nieuwe B-segment SUV; verdere jaarlijkse lanceringen in D/E-segment tot 2030
Of de Sportwagenschmiede 35-strategie haalbaar is, hangt af van de vraag of Porsche iets kan doen wat geen enkele premium Europese autofabrikant overtuigend heeft aangetoond sinds Ferrari tientallen jaren geleden het handboek schreef: zichzelf succesvol herpositioneren als een werkelijk schaars luxeobject met een volume van meer dan 200.000 eenheden, terwijl het tegelijkertijd een nieuwe halo-supersportwagen ontwikkelt met nog onopgeloste aandrijflijnarchitectuur, een gestructureerde terugtrekking uit een belangrijke wereldmarkt beheert, en 9.000 banenreducties uitvoert zonder het engineeringtalent te verliezen dat de auto’s de moeite waard maakt om te kopen. Leiters heeft dit eerder gedaan, bij McLaren en als belangrijke leidinggevende bij Ferrari. De schaal is hier anders. En zo ook de blootstelling aan wat hij niet kan controleren: het traject van China, het tariefbeleid en een regelgevende deadline voor verbrandingsmotoren in 2035 die niet is verdwenen, zelfs als deze onzekerder is geworden.
Vanaf woensdagmiddag in Weissach bestaat de strategie op papier. De Mission S is nog een concept. De markten zullen een oordeel vellen wanneer Porsche de Q3-resultaten op 27 oktober bekendmaakt.
Veelgestelde vragen over de strategie van Porsche
Topman Leiters verklaarde op de Kapitaalmarktdag van woensdag uitdrukkelijk: “Ik kan u verzekeren: de 911 zal nooit elektrisch zijn.” Dit is de duidelijkste toezegging die een Porsche-topman ooit heeft gedaan over de richting van de aandrijflijn van de 911, en het werd gepresenteerd als een permanente strategische verklaring in plaats van een kortetermijnnotitie voor productplanning. Of de regelgevende omgeving in 2035 een herziening afdwingt, blijft een legitieme open vraag – het EU-verbod op verbrandingsmotoren in 2035 is niet ingetrokken – maar vanaf de Kapitaalmarktdag van vandaag is de positie van Porsche ondubbelzinnig.
Porsche bevestigde een nieuw middenmotorplatform, ontworpen voor ultra-exclusieve voertuigen die in het gamma boven de 911 gepositioneerd zijn en intern worden aangeduid als de Mission S. Een volledige conceptonthulling staat gepland voor medio oktober 2026. Wat het aandrijft – of het nu een speciaal ontwikkelde nieuwe achtcilinder boxermotor is of een architectuur afgeleid van Audi’s Nuvolari/Lamborghini Temerario-platform – is nog niet officieel bevestigd. Eerdere persberichten wezen op beide benaderingen. De aandrijflijn beslissing is de meest significante engineeringvraag die de platformaankondiging onbeantwoord liet.
De banenreducties weerspiegelen een structurele herijking van het bedrijfsmodel. Porsche herstructureert zichzelf rond een break-evenpunt van minder dan 200.000 voertuigen per jaar – een daling ten opzichte van ongeveer 350.000 – en dat kleinere, winstgevendere model vereist minder directe en indirecte medewerkers, een reductie van 40% in managementposities en de eliminatie van verschillende niet-kernactiviteitsdochterondernemingen. De reducties zijn overeengekomen met de Duitse vakbond IG Metall onder het “Toekomstpakket” dat op 27 juli 2026 werd ondertekend, en omvatten locatiezekerheidsgaranties tot 2035, samen met €2,1 miljard aan faciliteitsinvesteringen. Gedwongen ontslagen zijn expliciet uitgesloten; reducties zullen plaatsvinden door natuurlijk verloop, vrijwillig vertrek, deeltijdpensioen en vrijwillige beëindigingsregelingen.
Nee, Porsche ziet niet af van elektrische voertuigen, maar de schaal en het tempo van zijn EV-toezegging zijn aanzienlijk verminderd. Porsche zal de Taycan en Macan Electric blijven verkopen, en de volledig elektrische 718 Boxster en Cayman staan nog steeds gepland voor 2028. Maar het bedrijf heeft een verhouding van 2:1 aangenomen voor de lancering van verbrandings- en hybridemodellen ten opzichte van volledig elektrische lanceringen, het aandeel volledig elektrische voertuigen in de verkoop daalde in de eerste helft van 2026 van 23,5% naar 19,4%, en het bedrijf beschreef de EV-transitie als “complexer” dan verwacht. Opmerkelijk is dat Ferrari op zijn eigen Kapitaalmarktdag gelijktijdig aankondigde dat het zijn EV-doelstelling voor 2030 halveert van 40% naar 20% van het modelgamma – wat suggereert dat de herziene positie van Porsche een bredere herbeoordeling van het luxesegment weerspiegelt in plaats van een geïsoleerde terugtrekking.
